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1033元!高盛三周內四次上調貴州茅臺目標價

時間:2019年04月08日 11:10:07 中財網
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  導讀:
  千元股要來?茅臺股價再創新高,多家外資看好茅臺沖擊1000
  1033元!高盛三周內四次上調貴州茅臺目標價
  貴州茅臺:2019年內部整治有望持續帶來驚喜 買入評級


  千元股要來?茅臺股價再創新高,多家外資看好茅臺沖擊1000
  受一季度經營數據提振,貴州茅臺今日開盤后再次大漲,盤中突破900元整數大關,最高價達到908元。

  公司上周五(4月5日)公告稱,公司初步核算,2019年第一季度實現營業總收入同比增長20%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%左右。

  茅臺一季報數據超出市場預期,打消部分投資者對茅臺一季度發貨量不足,導致季度報表數據波動的擔憂。

  招商證券表示,貴州茅臺在本輪周期中,當屬量價齊升的最強品種,年初預告全年收入增長下限,有多種方式,如加大直營、加大非標、調整季度增長節奏等,來確保全年目標實現。目前來看,一季報順利實現開門紅,拉開白酒板塊季報超預期序幕。近期市場對公司改革方式有所擔心,如集團是否成立銷售公司、經銷商縮減影響短期業績、渠道積極性下降等,茅臺在本輪周期中大幅提升的超強品牌力,才是投資茅臺的核心邏輯,后續關注直營渠道細化方案落地,及內部營銷改革推進進度,重申對公司的強烈推薦。

  根據3月28日公告,公司2018年實現營業收入736.39億元,同比增長26.49%;凈利潤352.04億元,同比增長30%。每股收益28.02元。公司擬每10股派發現金紅利145.39元。

  對于如此優異的成績,高盛連夜上調目標價至1016元,此后持續上調其目標價,最新研報顯示,高盛將其12個月目標價由1016元人民幣上調至1033元,已是三周內第四次上調。

  除了高盛,摩根士丹利將茅臺目標價由890元人民幣上調11%至990元,渠道和零售需求強勁,經銷商開始預計2020年開啟提價;對茅臺評級為增持。

  大和資本市場分析師Anson Chan等人在5日報告中表示,貴州茅臺一季度初步經營數據超預期,2019-2020年每股收益預測上調12%-13%,將目標價由735元上調至941元,該股潛在上漲空間9%。


  中銀國際發布貴州茅臺的研報指出,內部整治的背景下,渠道利潤持續回流,同時公司業績釋放動力較強,2019-2020年業績有望持續超預期。縱向和橫向對比來看,當前茅臺的渠道利潤偏高。2018年茅臺人事持續變動,公司內部開展專項整治活動,努力營造風清氣正的營銷環境,茅臺酒經銷商減少了437家。認為茅臺內部整治有助于渠道利潤持續回流。董事長在2018年12月28日經銷商上強調了"能快則快、不留余地、不留退路"的原則,另外董事長2019年3月份在博鰲論壇發言,他希望到年底的時候,實際結果會比計劃要好一些,也顯示公司業績釋放動力較強。

  中銀國際預計2019-2020年EPS35.20、42.48元,同比增25.6%、20.7%。茅臺需求保持了強勁的增長態勢,內部整治的背景下,渠道利潤將持續回流,業績存在持續超預期的可能性,維持買入的評級。

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